大宗商品陷入跌势,如何看待未来走势

随着大宗商品再度步入跌势,如何看待当前和未来“中国因素”的作用?
  首先,应该认识到,前几年中国经济体量还没有那么大,保持经济增速或大宗商品需求增速都相对容易。但是,现在中国的经济总量已上升至世界第二,在这么一个庞大的体量下,经济要再实现以往的增速非常困难,大宗商品需求想要维持原来的高速增长也比较困难。
  不过,增速的放缓并不意味着绝对量的减少,中国对大宗商品的消费需求量依然处于增长的状态。中国经济结构调整已经进行了多年,未来中国的需求料维持在一个相对较平稳的水平,对大宗商品市场的影响也已经反映在了价格当中,因此目前就大宗商品市场而言,中国经济转型因素的影响应该在弱化。随着“中国因素”进入常态化,商品纷纷跌破成本区域,其对商品的利空也会出现边际递减的规模,未来影响更多的是商品自身的供需矛盾和美元因素。大宗商品如果要回归牛市,可能需要新的经济体实现新一轮经济高速增长来扶持。
  其次,中国经济增速已经从曾经的“过热阶段”渐渐回归正常区间。具体来看,目前中国经济转型减少的大宗商品需求,主要是中小企业以及落后过剩产能的部分,分行业、分品种均不一样,农业会相对较少,工业品、基本金属等相对较多。从追寻量的增长转变为要求质的提升,这样更有利于实现经济的内部平衡。
  一直以来,“中国因素”虽然重要,但中国在国际大宗商品贸易中仍缺乏定价权,难以真正主导世界大宗商品市场行情。在中国经济发展“稳中求进”的新思路中,“中国因素”的含金量有望逐步提升。

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